基金行業向來有“好發難做，難發好做”的傳統，近期這種情況似乎又有所抬頭。  

　　隨著賺錢效應下降，公募基金又進入艱難時刻。2月26日，寶盈基金旗下寶盈鴻翔債券型基金公告募集失敗。 

　　至此，2022年已有4只基金發行失敗。而從業績來看，2022年開年以來，債券型基金平均收益率為負，特別是參與權益市場程度較深的二級債更是出現較大幅度的業績回撤。 

　　4只基金募集失敗 

　　寶盈基金發布公告稱，該公司旗下產品寶盈鴻翔債券型證券投資基金（下稱“寶盈鴻翔債券”）募集失敗。公告顯示，寶盈鴻翔債券于2021年5月28日經證監會許可準予注冊募集。截至2022年2月24日基金募集期限屆滿，該基金未能滿足《寶盈鴻翔債券型證券投資基金基金合同》約定的基金備案條件，該基金的《基金合同》不能生效。 

　　該基金對債券資產的投資比例不低于基金資產的80%，其中投資于江蘇省國有企業發行的信用類債券的比例為信用類債券資產的15%-50%，擬由楊獻忠擔任基金經理。 

　　寶盈鴻翔債券的募集失敗跟近期債券基金表現不佳有著千絲萬縷的聯系。截至上周末，納入統計的4317只債券型基金今年以來平均凈值增長率為負。近10個交易日內，債券型基金凈值平均跌幅達0.16%，一些二級市場倉位布局較高的債基跌幅甚至超過10%。 

　　“表現差的債基主要是股票配置較高，今年開年因為美聯儲‘收水’預期，以及地緣摩擦的影響，全球風險資產都出現劇烈的調整，導致二級債基凈值直線下跌。”華南一位基金經理對21世紀經濟報道記者表示。 

　　不過他也坦言，股票本來也是“雙刃劍”，一旦市場出現反彈，股票的彈性肯定遠遠好于債券，因此還是辯證看待二級債基的短期表現。 

　　截至2月26日，今年以來已有4只基金募集失敗，從類型來看，包括ETF、固收+、債券型等。 

　　2月12日，中銀國際證券公告稱，中銀證券國證新能源車電池ETF于2021年11月12日開始募集，但截至2022年2月11日，該基金的募集期限屆滿，未能滿足基金備案條件，故基金合同不能生效。 

　　2月16日，同泰基金發布公告稱，該公司旗下的同泰同享混合型證券投資基金于2021年11月15日開始募集，截至2022年2月15日，該基金的募集期限屆滿，未能滿足基金備案條件，故基金合同不能生效。 

　　2月19日，平安基金發布的《關于平安中證港股通消費主題交易型開放式指數證券投資基金基金合同不能生效的公告》顯示，平安中證港股通消費主題ETF于2021年11月18日開始募集，截至2022年2月17日基金募集期限屆滿，該基金未能滿足基金備案條件，基金合同不能生效。 

　　一家銀行理財經理告訴21世紀經濟報道記者，這種情況并不罕見，一旦市場出現調整，情緒會快速冰凍，如果今年市場繼續調整，可能會出現更多的基金募集失敗的案例。 

　　部分債基“閉門限客” 

　　不過在部分產品募集失利的同時，也有業績較好的產品“閉門限客”。銀河基金2月28日公告稱：決定自2022年2月28日起，將銀河豐利純債債券型證券投資基金大額申購、轉換轉入、定期定額投資限制金額由500萬元調整為100萬元；即如單日單個基金賬戶申購、轉換轉入、定期定額申請金額大于100萬元，則100萬元確認申購成功，超過100萬元（不含）金額的部分將確認失?。蝗鐔稳諉蝹€基金賬戶多筆累計申購金額大于100萬元，按申請金額從大到小排序，本公司將逐筆累加至100萬元的申請確認成功，其余超出部分的申請金額銀河基金有權確認失敗。 

　　財通資管鴻福短債A在2月22日發布公告稱，為維護基金的穩定運作，保護基金份額持有人的利益，暫停大額申購（含定期定額投資、轉換轉入），限制申購（含轉換轉入、定期定額投資）金額為5000萬元。 

　　無獨有偶，招商鑫悅中短債基金在2月更是兩次下調大額申購上限，2月8日將20000元的大額申購上限下調至3000元，2月11日又進一步下調至1000元。 

　　另據不完全統計，2月以來已有包括興全穩泰、中歐短債債券在內超過十只債基對外公告限制大額申購。 

　　從業績來看，債基今年的表現確實大相徑庭。截至2月25日，中長期純債、短期純債的年內平均收益率為0.45%、0.52%，而在震蕩市場下，與權益市場關聯度較高的混合債券型基金（一級）、混合債券型基金（二級）的年內平均收益率全部告負。 

　　對于債市的后市展望，諾安基金表示，目前處于寬信用的發酵期，未來穩增長政策和寬信用效果將主導債市節奏，政策持續推進效果有待觀察，當前債市整體收益率水平偏低，對貨幣政策持續寬松的預期體現較為充分，后市需防范寬信用效果逐步顯現對政策邊際收斂的沖擊。因此，債市大概率處于底部震蕩并企穩回升的過程，應密切觀察經濟金融數據和央行貨幣政策態度的變化。策略上，建議縮短久期，防御為主，當前寬信用將起未起，資金面在一定階段內維持相對寬松仍是大概率事件，杠桿套息策略仍有效。同時，鑒于經濟長期下行壓力仍較大，如遇深度調整則可擇機參與。