新年加速干！新三板深化改革6大配套細則出爐 還有哪些你不懂？
時間:2020-01-04來源:華夏時報 作者:acetouzi 點擊:
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1月3日，2020年第一個周五晚間，全國股轉(zhuǎn)公司對外發(fā)布六大改革細則，可謂改革大踏步前進。
據(jù)悉，這是2019年末發(fā)布實施首批7大業(yè)務(wù)規(guī)則后，發(fā)布實施的第二批業(yè)務(wù)規(guī)則，包括《定向發(fā)行規(guī)則》《信息披露規(guī)則》《掛牌公司治理規(guī)則》3件基本業(yè)務(wù)規(guī)則，《掛牌審查工作指引》《掛牌申請文件內(nèi)容與格式指引》2件業(yè)務(wù)指引，《股票定向發(fā)行指南》1件業(yè)務(wù)指南。
本次發(fā)布實施的3件基本業(yè)務(wù)規(guī)則前期已向社會公開征求意見，全國股轉(zhuǎn)公司在同《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》和《非上市公眾公司信息披露管理辦法》兩部上位規(guī)章銜接的基礎(chǔ)上，對相關(guān)規(guī)則作了修改完善。
銀泰證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮在接受《華夏時報》記者采訪時表示，新三板第一批的改革細則基本上是屬于跟精選層配套的一些增量的改革方案，第二批發(fā)布的細則基本上是存量制度的一些改進、完善及調(diào)整。
張可亮形象地作了比喻，精選層的推出相當(dāng)于新三板大廈封頂，功能增加、制度更健全。第二批，則相當(dāng)于對基礎(chǔ)層與創(chuàng)新層的裝修和完善，讓它更加便利，也更加合理高效。
提高融資效率
據(jù)悉，《定向發(fā)行規(guī)則》借鑒了注冊制理念，優(yōu)化了定向發(fā)行審查機制；取消了單次發(fā)行新增股東不得超過35人的限制；允許掛牌同時發(fā)行，引入自辦發(fā)行，完善授權(quán)發(fā)行機制，提高融資效率；允許發(fā)行人在完成驗資后使用募集資金，降低資金閑置成本。
與征求意見稿相比較，本次發(fā)布實施的《定向發(fā)行規(guī)則》明確了發(fā)行人實施定向發(fā)行前，不得存在尚未完成的股份回購事項；調(diào)整了關(guān)聯(lián)股東在特定情形下回避表決的持股比例要求；為避免歧義，對掛牌同時發(fā)行新增股份限售的措辭表述進行了調(diào)整。
同時，《信息披露規(guī)則》則對不同市場層級掛牌公司的信息披露要求做出了差異化安排，切實提高掛牌公司信息披露質(zhì)量。
據(jù)全國股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負責(zé)人介紹，與征求意見稿相比較，本次發(fā)布實施的《信息披露規(guī)則》從以下方面進行了調(diào)整：一是將業(yè)績快報、預(yù)告的更正及致歉比例調(diào)整為20%。二是降低基礎(chǔ)層披露負擔(dān)，不再鼓勵披露季度報告，后續(xù)將進一步簡化定期報告披露內(nèi)容。三是調(diào)整臨時報告事項類型，與《非上市公眾公司信息披露管理辦法》保持一致。
中國國際科促會理事布娜新在接受《華夏時報》記者采訪時則表示，此次公布的第二批規(guī)則，表明新三板深改在充分籌備的情況下穩(wěn)步推進，此次規(guī)則更加落地和務(wù)實，并借鑒了注冊制的相關(guān)經(jīng)驗，有利于市場對后續(xù)的改革措施產(chǎn)生穩(wěn)定預(yù)期。
差異化監(jiān)管
據(jù)記者進一步獲悉，《掛牌公司治理規(guī)則》堅持底線監(jiān)管和差異化監(jiān)管原則的統(tǒng)一，在堅持公眾公司基本運作要求的基礎(chǔ)上，結(jié)合公眾化程度和股權(quán)分散度，對精選層、創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層公司做出了差異化公司治理安排。
首先，統(tǒng)一各層級掛牌公司年度股東大會的召開時間要求；禁止交叉持股，明確掛牌公司控股子公司不得取得掛牌公司的股份。
其次，將董事兼任高級管理人員的人數(shù)不得超過董事總數(shù)二分之一的規(guī)定，限定為僅適用于精選層掛牌公司；明確掛牌公司合并報表范圍內(nèi)交易事項豁免按照規(guī)定履行審議程序。
此外，配套本次發(fā)布實施的《定向發(fā)行規(guī)則》，全國股轉(zhuǎn)公司同步修改了《股票掛牌審查工作指引》和《掛牌申請文件內(nèi)容與格式指引》，明確掛牌同時發(fā)行和掛牌同時進入創(chuàng)新層的制度安排，優(yōu)化掛牌審查機制，統(tǒng)一掛牌申請文件內(nèi)容與格式要求；修訂了《股票定向發(fā)行指南》，優(yōu)化200人以下定向發(fā)行業(yè)務(wù)流程，細化200人以上定向發(fā)行、自辦發(fā)行和授權(quán)發(fā)行等業(yè)務(wù)流程。
據(jù)《華夏時報》記者了解，目前，全國股轉(zhuǎn)公司正穩(wěn)妥推進新三板改革業(yè)務(wù)規(guī)則發(fā)布實施工作。剩余的股票公開發(fā)行業(yè)務(wù)等17件業(yè)務(wù)規(guī)則已修改或制定完畢，待履行相關(guān)程序后陸續(xù)發(fā)布實施。
在張可亮看來，之前全國股轉(zhuǎn)公司把大部分的時間和精力用在了增量改革的推出方面。所以，對于基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層的一些制度上的不合理東西的優(yōu)化可能做得少。但此次。這么長時間以來，增量與存量的配套以及存量政策的調(diào)整完善都得到了極大的優(yōu)化。
“當(dāng)然也可以認為，因為沒有精選層，所以很多的基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層的政策可能沒法實施，或者實施之后意義也不大，但這次通過兩批改革方案的出臺真的可以感覺到此次新三板改革確實是一次全面的深化改革，意義不凡。”張可亮如是說。
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