本周五，“股王”貴州茅臺來了個大馬趴，全天低開低走，根本沒什么像樣的反彈，盤中一度跌超5%，至收盤下跌3.98%，是9月11日以來的最大單日跌幅，一天市值就蒸發了588億元。
事實上，自從上周五茅臺放量大跌后，迄今已是6連陰了，累計跌幅8.31%，市值合計蒸發1285億元。上一次6連陰，則是去年的11月初，當時茅臺正經歷一波明顯的回撤行情。
雖說很多股民買不起茅臺，但作為A股標志性公司，這么個跌法，大家總想知道原因。
最直接的，就是貴州茅臺漲太多了，獲利了結的欲望越來越強，自然會在某個時點出現拋壓，就算現在不跌，也會在其他時間跌。東方財富Choice數據顯示，6連陰之前，年內茅臺累計漲幅111.78%，實打實的一個翻倍股。
第二個是消費稅改革再傳新消息。本周五，據一財報道，消費稅法征求意見稿有望在年底前公布，公開征求大眾意見。
還記得10月9日，國務院對外印發的《實施更大規模減稅降費后調整中央與地方收入劃分改革推進方案》嗎？雖然當時并未確定具體調整目錄，白酒行業也未被《方案》提及，但這個《方案》一出，10月10日當天，A股白酒公司全線下跌。
這么說吧，現在的白酒企業，對消費稅改革，有點成驚弓之鳥了。
還有一種說法，是受到機構業績考核的影響。本周五是11月的最后一天，也是很多基金公司業績考核的截止日。作為眾機構的重倉股，加之茅臺所獲利潤較厚，被拋也就合情合理了。
當然，除了國內機構外，外資也在一直減持茅臺。東方財富Choice數據顯示，今年3月5日，外資持有茅臺達到階段頂峰的1.21億股，此后呈減持態勢。最新數據顯示，外資持有茅臺只剩9881萬股，已減持約2200萬股，套現差不多220個億(按區間成交均價計算)。
既然跌了，除了想知道原因外，大家接著就會另外一個問題，那就是能不能抄底了，或者說，現在的茅臺貴不貴？
一般來說，看一家公司貴不貴，都會從市盈率的角度去分析。東方財富Choice數據顯示，過去十年，貴州茅臺市盈率(PE，TTM)最高為43.46倍，最低為8.83倍，十年均值24.62倍。
十年均值正1倍標準差是33.41倍，負1倍標準差是15.84倍(下圖深色區域所示)。可以看出，過去十年，貴州茅臺絕大多數時間都是在這個區間內運行的，僅有少部分時間超出了正負1倍標準差，形成所謂的高估或者低估。
數據來源：東方財富Choice數據
截至11月29日收盤，貴州茅臺最新市盈率34.65倍，處在正1倍標準差之上一點，也就是說，茅臺還是有點貴的。
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