國內信用評級行業(yè)正式進入統(tǒng)一監(jiān)管時代，四大部委聯(lián)合發(fā)文統(tǒng)一信用評級業(yè)管理辦法。
11月29日，央行、發(fā)改委、財政部、證監(jiān)會聯(lián)合對外公布《信用評級業(yè)管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)，明確行業(yè)規(guī)范發(fā)展的政策導向，建立統(tǒng)一監(jiān)管的制度框架。《辦法》將自12月26日正式實施。
《辦法》是國內信用評級行業(yè)監(jiān)管的統(tǒng)一標桿，一改過去評級行業(yè)由多個部委“分而治之”的分業(yè)監(jiān)管格局。基于現(xiàn)有監(jiān)管格局，明確央行為信用評級行業(yè)主管部門，發(fā)展改革委、財政部、證監(jiān)會為業(yè)務管理部門，依法實施具體監(jiān)管。作為行業(yè)基本監(jiān)管規(guī)則，與分市場、分品種的業(yè)務管理規(guī)則相補充，既建立了統(tǒng)一監(jiān)管框架，又體現(xiàn)了各業(yè)務管理部門評級監(jiān)管的相對獨立性。
“這是中國信用評級行業(yè)發(fā)展三十多年以來最大的里程碑事件，信用評級行業(yè)迎來了行業(yè)根本大法性質的基本監(jiān)管規(guī)則，評級行業(yè)治理體系和治理能力現(xiàn)代化將得以有效提升，預計將重塑評級行業(yè)發(fā)展格局。”東方金誠技術委員會主任俞春江稱。
四部委有關負責人表示，下一步，央行、發(fā)改委、財政部、證監(jiān)會將在統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則的基礎上，加強協(xié)調配合，強化監(jiān)管合力，推動我國評級業(yè)發(fā)展邁上新臺階。一是進一步改善行業(yè)競爭秩序，推動國內信用評級機構高質量發(fā)展。二是堅持開放對等原則，促進我國信用評級機構走出去，支持和引導我國信用評級機構在“一帶一路”倡議實施中發(fā)揮更大作用。三是促進評級市場資源整合，形成具有一定國際影響力的國內信用評級機構，發(fā)揮行業(yè)引領示范作用。四是加強國際評級監(jiān)管合作，建立跨境評級監(jiān)管協(xié)調機制。五是進一步健全自律機制，強化評級行業(yè)自我約束。
此外，信用評級行業(yè)對外開放是穩(wěn)步擴大金融市場對外開放的重要組成部分。《辦法》明確，境外信用評級機構申請在中國展業(yè)，享受國民待遇，依照信用評級行業(yè)主管部門和業(yè)務管理部門的現(xiàn)行規(guī)定執(zhí)行。
弱化事前監(jiān)管，以事中、事后管理為重點
我國債券市場規(guī)模已居世界第二。作為重要的基礎設施之一，信用評級在金融市場運行中發(fā)揮著揭示信用風險、輔助市場定價、提高市場效率、改善融資環(huán)境等作用。
不過，我國信用評級業(yè)仍處于發(fā)展初期，還存在監(jiān)管規(guī)則不統(tǒng)一、發(fā)展水平不高、獨立性不足、商譽和公信力有待提升等問題。評級虛高、經營利益沖突、缺乏有效的內控制度和合規(guī)流程等是國內評級行業(yè)多年來被詬病的主要問題。
大公國際資信評估有限公司就曾因為在為相關發(fā)行人提供信用評級服務的同時，直接向受評企業(yè)提供咨詢服務，收取高額費用，且在有關部門調查工作開展過程中，提供的相關材料存在虛假表述和不實信息，最終致使去年遭到來自證監(jiān)會和銀行間市場交易商協(xié)會的聯(lián)合嚴厲處罰，暫停債務融資工具市場相關業(yè)務一年。其遭罰為評級行業(yè)敲響一記警鐘，迫切需要建立健全行業(yè)制度規(guī)范，補齊監(jiān)管短板，促進我國信用評級業(yè)高水平對外開放和健康發(fā)展。
上述負責人表示，《辦法》明確行業(yè)規(guī)范發(fā)展的政策導向，建立健全統(tǒng)一監(jiān)管的制度框架，將對我國金融市場運行產生積極影響。《辦法》主要涵蓋四個方面：
一是建立市場化約束機制。弱化事前監(jiān)管，信用評級機構完成機構備案后再向相關部門申請業(yè)務資質，有助于信用評級機構開展充分的市場競爭。
二是以事中、事后管理為重點。加強對信用評級機構在獨立性、透明度、利益沖突管理、評級程序規(guī)范等方面的監(jiān)管，要求信用評級機構進行充分信息披露，便于市場各方對信用評級機構的評級質量、評級技術、人員配備、從業(yè)經驗等做出比較和判斷。
三是健全符合管理實際的監(jiān)管模式。基于現(xiàn)有監(jiān)管格局，明確央行為信用評級行業(yè)主管部門，發(fā)展改革委、財政部、證監(jiān)會為業(yè)務管理部門，依法實施具體監(jiān)管。《辦法》作為行業(yè)基本監(jiān)管規(guī)則，與分市場、分品種的業(yè)務管理規(guī)則相補充，既建立了統(tǒng)一監(jiān)管框架，又體現(xiàn)了各業(yè)務管理部門評級監(jiān)管的相對獨立性。
四是明確相關部門的監(jiān)管權及各方法律責任。
俞春江表示，《辦法》確立了“行業(yè)主管部門+業(yè)務管理部門+行業(yè)自律組織”三位一體的統(tǒng)一管理框架，這一框架最大程度的凝聚了行業(yè)主管部門、業(yè)務管理部門在評級行業(yè)監(jiān)督管理方面的監(jiān)管共識，對評級機構、評級人員、獨立性、評級業(yè)務流程規(guī)范、信息披露、法律責任作出了統(tǒng)一要求，提升了監(jiān)管規(guī)則的統(tǒng)一性；同時又保持了業(yè)務管理部門在評級監(jiān)管上的相對獨立性，為業(yè)務管理部門預留了單獨制定管理規(guī)則的空間，既有利于與現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)則之間的相互銜接，又充分考慮了各類評級業(yè)務規(guī)則的特殊性要求。
防范利益沖突列出七大負面清單
《辦法》統(tǒng)一現(xiàn)有的信用評級行業(yè)監(jiān)管標準，對從業(yè)人員管理、信用評級程序及業(yè)務規(guī)則、獨立性要求、信息披露要求、監(jiān)督管理、法律責任等方面做出具體規(guī)范。
值得注意的是，為保障信用評級的獨立性、客觀性和公正性，防范利益沖突，《辦法》就回避制度、股東行為等方面設置了相應約束，還明確列出信用評級機構不得有的七大負面清單行為：
(一)篡改相關資料或者歪曲評級結果；
(二)以承諾分享投資收益或者分擔投資損失、承諾高等級、承諾低收費、詆毀同行等手段招攬業(yè)務；
(三)以掛靠、外包等形式允許其他機構使用其名義開展信用評級業(yè)務；
(四)與受評經濟主體、受評債務融資工具發(fā)行人或者相關第三方存在不正當交易或者商業(yè)賄賂；
(五)向受評經濟主體、受評債務融資工具發(fā)行人或者相關第三方提供顧問或者咨詢服務；
(六)對受評經濟主體、受評債務融資工具發(fā)行人或者相關第三方進行敲詐勒索；
(七)違反信用評級業(yè)務規(guī)則，損害投資人、評級對象合法權益，損害信用評級業(yè)聲譽的其他行為。
《辦法》對信用評級機構獨立性方面的要求，與前不久銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布的《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務融資工具信用評級業(yè)務利益沖突管理規(guī)則》較為一致。
例如，《辦法》要求，信用評級機構應當建立清晰合理的內部組織結構，建立健全防火墻，確保信用評級業(yè)務部門獨立于營銷等其他部門。北京一評級公司人士對券商中國記者表示，該條主要針對過去評級公司存在的在為相關發(fā)行人提供信用評級服務的同時，直接向受評企業(yè)提供咨詢服務的行業(yè)亂象。
“目前國內還有個別評級公司同時存在信用評級業(yè)務和賣方研究業(yè)務，大部分評級公司都是單獨從事評級業(yè)務，并通過設置子公司的方式再單獨從事咨詢、賣方研究等業(yè)務，監(jiān)管對評級業(yè)務的隔離設置提出更嚴格要求，不排除個別評級公司會成立子公司剝離賣方研究業(yè)務的可能。”上述北京一評級公司人士稱。
四部委有關負責人表示，信用評級機構的職責在于獨立、公正、客觀地對信用風險做出評估，因此信用評級機構的獨立性至關重要，信用評級機構獨立性、利益沖突管理也是事中、事后管理的重點。《辦法》從五個方面專門對信用評級機構及從業(yè)人員的獨立性作出規(guī)定。主要包括：
一是執(zhí)業(yè)獨立性。防止評級結果受到其他商業(yè)行為的不當影響。
二是機構獨立性。信用評級機構與受評經濟主體或者受評債務融資工具發(fā)行人存在五種情形之一的，不得開展信用評級業(yè)務。
三是人員獨立性。評級人員在開展信用評級業(yè)務期間存在應回避情形的，應當回避。
四是部門獨立性。信用評級機構應當確保信用評級業(yè)務部門設置獨立于營銷等其他部門。
五是薪酬獨立性。信用評級從業(yè)人員的薪酬不得與評級對象的信用級別、債務融資工具發(fā)行狀況等因素相關聯(lián)。
三方面考慮提高罰款金額
在強化對信用評級部門對事中、事后監(jiān)管的同時，需要加大對違規(guī)行為的處罰力度、嚴肅監(jiān)管紀律做配合。
《辦法》首次系統(tǒng)確立了信用評級機構的法律責任，大幅提升了信用評級機構違法違規(guī)成本，對信用評級機構的執(zhí)業(yè)行為形成強有力的約束。例如，《辦法》對信用評級機構和從業(yè)人員的違規(guī)行為提高了罰款金額，信用評級機構由于故意或者重大過失，對投資人、評級委托人或者評級對象利益造成嚴重損害的，由信用評級行業(yè)主管部門、業(yè)務管理部門或者其派出機構給予警告，并處相關評級業(yè)務收入1倍以上3倍以下的罰款，沒有評級業(yè)務收入或者評級業(yè)務收入無法計算的，處200萬元以上500萬元以下的罰款；對直接責任人員給予警告，并處3萬元以上10萬元以下的罰款。
此外，信用評級從業(yè)人員有下列行為之一的，由信用評級行業(yè)主管部門、業(yè)務管理部門或者其派出機構給予警告，并處違規(guī)收入50%的罰款，沒有違規(guī)收入或者違規(guī)收入無法計算的，處50萬元以上200萬元以下的罰款；情節(jié)嚴重的，并處違規(guī)收入1倍以上3倍以下的罰款，沒有違規(guī)收入或者違規(guī)收入無法計算的，處200萬元以上500萬元以下的罰款；涉嫌犯罪的，移送司法機關依法追究刑事責任：
(一)從事與信用評級業(yè)務有利益沖突的兼職行為的；
(二)以禮金、回扣等方式輸送或者接受不正當利益的；
(三)接受受評經濟主體、受評債務融資工具發(fā)行人等相關主體的禮物或者現(xiàn)金饋贈，參與受評經濟主體、受評債務融資工具發(fā)行人等相關主體組織的可能影響評級結果獨立、客觀、公正的活動的；
(四)違反本辦法第三十五條相關規(guī)定的；
(五)離職并受聘于曾參與評級的受評經濟主體、受評債務融資工具發(fā)行人、信用評級委托方或者主承銷商，未通知信用評級機構的。
四部委有關負責人稱，依法提高《辦法》的罰款金額，主要出于三方面考慮：
一是對評級機構違規(guī)展業(yè)、惡性競爭、擾亂金融市場秩序等行為形成有效威懾，有利于促進評級行業(yè)規(guī)范發(fā)展。
二是符合國際慣例，有利于促進國內信用評級機構盡快適應國際標準。近年來，美國、歐盟等國家和地區(qū)的監(jiān)管當局都對評級違規(guī)行為實施過嚴格處罰，罰款金額通常超過數(shù)十萬、上百萬美元或歐元。
三是有利于提高投資者信心。隨著我國債券市場的國際化水平快速提高，信用評級將成為境外投資者進入中國市場的重要決策參考工具，從嚴監(jiān)管有利于提高境內外投資者對人民幣債券市場的信心。
此外，《辦法》首次系統(tǒng)性的提出了對評級人員的管理規(guī)則，建立對信用評級機構高級管理人員信用檔案和評級從業(yè)人員的信用檔案 ，將評級人員的失信行為納入信用檔案，并實現(xiàn)聯(lián)合獎懲，以規(guī)范評級從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為。俞春江認為，上述機制大幅提高了評級從業(yè)人員失信和違法違規(guī)的成本，料將從根本上規(guī)范評級從業(yè)人員的評級行為，提升評級質量。
金融動態(tài) NEWS
