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原標題：康佳引發(fā)資本市場熱捧背后：國內芯片產業(yè)爆發(fā)在即，市場空間引人遐想

　　來源：財聯(lián)社

　　自農歷鼠年開市以來，僅15個交易日，深康佳A(10.090, -0.88, -8.02%)的股價漲幅已超過100%。

　　公司之所以受到資本市場的熱捧，與其進軍芯片領域有關。其實，康佳已成立半導體科技事業(yè)部，試圖打造一個半導體產業(yè)投資平臺。值得關注的是，近年來，國內半導體產業(yè)正全方位突進，康佳在這一階段進入半導體產業(yè)，其獲得的成就不僅可能超出想象，也將為半導體國產化替代作出貢獻。

　　康佳引發(fā)資本市場熱捧背后：半導體產業(yè)平臺初現(xiàn)雛形

　　康佳在2018年宣布戰(zhàn)略轉型，由家電企業(yè)轉型為以科技創(chuàng)新驅動的投資平臺，同時成立了半導體科技事業(yè)部，正式進軍芯片領域。

　　2018年11月，康佳成立了康芯威，控股51%。康芯威自主研發(fā)設計的eMMC存儲主控芯片，主要功能是控制內嵌式存儲器。

　　其實，康佳的半導體業(yè)務不只有康芯威，康佳正試圖打造一個半導體產業(yè)投資平臺。目前，康佳已經搭建了設計、封測和渠道的存儲產業(yè)鏈條。康芯威側重設計，有自主知識產權；此外，康佳旗下還有側重“封測+渠道”的康佳芯盈，以及早已布局的中康存儲科技。康佳芯盈投資超過10億元、位于江蘇鹽城的封測廠，預計2020年底試產，年產能將達2億顆，主要產品是存儲芯片。

　　除了存儲產業(yè)鏈，康佳在光電領域也積極布局?？偼顿Y300億元的重慶康佳半導體光電產業(yè)園已于去年10月在璧山區(qū)高新區(qū)開工，涵蓋半導體設計、制造、服務等領域。同期，康佳還在國內率先發(fā)布了超大屏幕的Micro LED電視，覆蓋從4K 118英寸到8K 236英寸，新品還在2020 CES亮相。

　　事實上，康佳的半導體產業(yè)投資平臺，還有著強大的研發(fā)支撐。近年來，康佳研發(fā)費用大漲。2019年前三季度，公司研發(fā)費用已高達3.19億，同比上漲40.52%。目前，康佳擁有近百項核心關鍵技術和2000人的研發(fā)隊伍；并已建成了三級實驗室體系，還與中國科學院深圳先進技術研究院、哈爾濱工業(yè)大學（深圳）等科研機構達成了培養(yǎng)博士后的合作意向。

　　國內半導體產業(yè)爆發(fā)在即：千億市值半導體企業(yè)批量產生

　　而康佳在半導體產業(yè)方面的突破，與國內整個半導體產業(yè)鏈的進步密不可分。

　　近年來，國家高度重視半導體產業(yè)的發(fā)展，將半導體產業(yè)發(fā)展提升到國家戰(zhàn)略的高度。國家產業(yè)投資基金及民間資本以市場化的投資方式進入半導體產業(yè)。國家產業(yè)投資基金通過股權投資的方式支持半導體產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)中具有較強技術優(yōu)勢和市場競爭力的公司，并且，各地也支持設立地方性投資基金，鼓勵社會各類風險投資和股權投資基金進入半導體領域。

　　在國家產業(yè)投資基金及民間資本的助推下，中國半導體產業(yè)鏈高速發(fā)展。在主要環(huán)節(jié)，都出現(xiàn)了相關龍頭企業(yè)。

　　半導體產品主要有集成電路、光電子器件、分立器件和傳感器四大類型。其中，集成電路的市場規(guī)模占整個半導體市場規(guī)模的80%以上。

　　以集成電路為例，集成電路的產業(yè)鏈龐大而復雜，主要分為設計、制造以及封裝測試等三個主要環(huán)節(jié)。在集成電路設計領域，美國企業(yè)仍然占據(jù)了絕對主流。但中國的海思半導體也位列其中。而在集成電路代工制造領域，中芯國際和華虹半導體擠入前十。今年2月中旬，中芯國際發(fā)布的財報顯示，2019年第四季度，中芯國際銷售額8.394億美元，同比增長6.6%。其中，在各技術占晶圓銷售額的百分比中，于2019年第三季度量產的14nm制程在第四季度為中芯國際貢獻1%的營收。中芯國際稱，14nm月產能將在今年3月達到4K，7月達到9K，12月達到15K。國產14nm工藝的產能加速不僅有助于國產芯片的進一步發(fā)展，也將推動國產替代的步伐。

　　在集成電路封測領域，是國內產業(yè)鏈中有望率先實現(xiàn)全面國產替代的領域。目前中國的龍頭企業(yè)，如長電科技(35.080, 1.20, 3.54%)、華天科技(17.130, 1.56, 10.02%)已擁有國際先進封裝測試技術。

　　整體來看，國內芯片產業(yè)在各個環(huán)節(jié)都在全面突進。在此背景下，資本市場也誕生了一批千億市值的半導體企業(yè)，其中有指紋識別芯片龍頭匯頂科技(373.280, 1.59, 0.43%)、靠兼并收購的視頻采集芯片巨頭韋爾股份(213.500, -6.52, -2.96%)、全球單晶硅龍頭隆基股份(33.510, -0.49, -1.44%)、手機原始設計商龍頭聞泰科技(166.330, 15.12, 10.00%)、化合物半導體巨頭三安光電(31.500, 1.72, 5.78%)、全球內存接口芯片三巨頭之一瀾起科技(110.900, 1.40, 1.28%)、刻蝕設備龍頭中微公司(216.250, 18.92,9.59%)、顯示面板巨頭京東方、存儲芯片設計龍頭兆易創(chuàng)新(426.160, 24.16, 6.01%)。

　　而康佳也在積極聯(lián)手國內半導體產業(yè)的相關企業(yè)，發(fā)揮各自優(yōu)勢，共同成長。近日，康佳與雷曼光電(9.970, -0.28, -2.73%)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方擬在光伏能源互聯(lián)網和智能計算、云服務器產業(yè)等方面展開合作。根據(jù)戰(zhàn)略合作協(xié)議內容，康佳與雷曼將在重慶市璧山區(qū)成立合資公司，擬定注冊資金5000萬元人民幣，其中康佳持股51%，雷曼持股25%，團隊持股24%。合資公司主營業(yè)務為以光伏逆變器、Mpower為主的能源互聯(lián)網產品以及服務器的集成解決方案銷售，包括生產等。

　　康佳方面表示，合資公司將充分依托康佳集團的行業(yè)影響力、資金實力和產業(yè)布局優(yōu)勢，以及雷曼光電的產業(yè)整合能力，行業(yè)客戶布局優(yōu)勢，以智能光伏產品和服務器為切入點，充分發(fā)揮雙方優(yōu)勢，用5年左右時間建立50億到百億元規(guī)模，面向未來的能源互聯(lián)網、智能計算以及云計算產業(yè)平臺。

　　目前，康佳市值不足300億；而從康佳意圖打造的半導體產業(yè)投資平臺及與國內相關企業(yè)的聯(lián)手布局來看，未來其市值或仍將出現(xiàn)大幅提升。

　　半導體國產替代步伐加快，市場空間引人遐想

　　事實上，除了國內產業(yè)日趨成熟外，中國半導體企業(yè)市值飆升，還與整體國際形勢有關，即半導體國產替代已到了刻不容緩的地步。

　　2019年，中美摩擦大幅加劇，國內多家企業(yè)被美國列入實體清單，其中，半導體芯片產品美國限制國內企業(yè)的重要手段。令人憂心的是，當前，中國的半導體進口量仍在持續(xù)增長。

　　據(jù)海關總署數(shù)據(jù)，2019年，中國集成電路進口數(shù)量為4451.34億個，同比增長6.6%；進口金額為3055.5億，同比下降2.09%。事實上，近年來中國集成電路的金額金額已遠超原油，成為第一大進口產品。

　　目前中國已成為全球最大的電子產品生產與消費市場，從而衍生出巨大的半導體器件市場需求。根據(jù)IC Insights發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2013-2018年中國集成電路市場規(guī)模從820億美元增長至1550億美元，年均復合增長率約13.58%。未來隨著互聯(lián)網、云計算、物聯(lián)網、人工智能、5G等戰(zhàn)略性新興產業(yè)的進一步發(fā)展，中國半導體產品消費量還將持續(xù)增加。

　　然而，當下中國的半導體產業(yè)，尤其是其中的集成電路自給率低，僅為15%；進口替代空間巨大。

　　而康佳在半導體產業(yè)方面的布局，無疑將加速國產替代。以康芯威主要產品存儲主控芯片為例，據(jù)研究機構的數(shù)據(jù)，2020年，按照單臺使用一顆存儲主控芯片計算，全球智能手機、平板電腦、智能電視、可穿戴設備、物聯(lián)網設備等智能終端產品預計使用存儲主控芯片約25億至30億顆。如果康芯威在2020年實現(xiàn)1億顆存儲主控芯片銷售，其市場占有率約3.3%至4%。

　　康佳公告顯示，康芯威存儲主控芯片尺寸與行業(yè)主流產品相比小10%以上，綜合成本比行業(yè)平均低15%左右，而其讀寫速度超過行業(yè)平均水平、功耗優(yōu)于行業(yè)主流產品，并具有斷電保護功能。據(jù)此來看，未來幾年，康芯威存儲主控芯片銷量或將不斷增長。

　　從短期來看，康佳的股價或許已有了調整的需求。但從中長期而言，在國內半導體產業(yè)整體突破及國產替代加速的背景下，千億市值的康佳或已不遠了。

責任編輯：王帥