當(dāng)前，民企發(fā)債情況如何？
時(shí)間:2025-04-29來源:未知 作者:acetouzi 點(diǎn)擊:
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根據(jù)中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“交易商協(xié)會(huì)”）最新披露的數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，民營(yíng)企業(yè)在銀行間市場(chǎng)累計(jì)發(fā)行債務(wù)融資工具（不含證券化產(chǎn)品）85只，發(fā)行規(guī)模為762.5億元，占公司信用類債券比重超九成。
從個(gè)體發(fā)行規(guī)模來看，中興通訊股份有限公司、內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司、華為投資控股有限公司位居前三，且民企發(fā)行家數(shù)較前兩年仍處于擴(kuò)容階段；從發(fā)行期限來看，一季度內(nèi)，中長(zhǎng)期限民營(yíng)企業(yè)債務(wù)融資工具發(fā)行占比45.14%，較2024年提升12.4個(gè)百分點(diǎn)；從發(fā)行利率來看，民企債務(wù)融資工具平均發(fā)行利率為2.86%，較上年同期中樞進(jìn)一步下移，同比下降21個(gè)基點(diǎn)。
“近年在國(guó)家政策支持與市場(chǎng)參與下，民營(yíng)、科創(chuàng)企業(yè)融資環(huán)境向好，當(dāng)前債券市場(chǎng)發(fā)行成本較低，發(fā)行期限有延長(zhǎng)趨勢(shì)，均有利于企業(yè)債券融資。”中債資信技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)部負(fù)責(zé)人霍志輝對(duì)《金融時(shí)報(bào)》記者表示。
在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來，我國(guó)民企債市場(chǎng)發(fā)展整體經(jīng)歷了“起步-快速發(fā)展-風(fēng)險(xiǎn)出清-溫和修復(fù)”四個(gè)階段。盡管近年來民企債在信用市場(chǎng)的占比逐漸下降，但在政策呵護(hù)之下，民營(yíng)企業(yè)債券融資展現(xiàn)出積極變化。當(dāng)前，民企債凈融資回暖，融資成本下行，中短端民企債信用利差已調(diào)整至較高歷史分位數(shù)，未來隨著中央加大對(duì)民企的支持力度，中短端民企債利差仍有壓縮空間。
值得一提的是，銀行間市場(chǎng)持續(xù)服務(wù)民營(yíng)企業(yè)賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。2025年一季度，共支持新質(zhì)生產(chǎn)力民營(yíng)企業(yè)發(fā)行超600億元債務(wù)融資工具，募集資金用于新能源、新一代信息技術(shù)、新能源汽車、高端裝備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)及基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，著力引導(dǎo)金融資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域匯聚。
在國(guó)家支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、金融做好“五篇大文章”等政策背景下，民企中涌現(xiàn)出了大量的科創(chuàng)企業(yè)，亟需金融政策支持。多位業(yè)內(nèi)人士表示，科創(chuàng)票據(jù)、綠色債券、碳中和債券等創(chuàng)新品種與民企當(dāng)前融資特性正相匹配。
4月25日，中共中央政治局召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，持續(xù)用力推進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)的“科技板”，加快實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)。
“實(shí)體制造企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中，會(huì)不同程度遇到融資難、融資貴問題。近年來，銀行間市場(chǎng)持續(xù)加大創(chuàng)新力度，推出多種適應(yīng)不同行業(yè)、不同規(guī)模企業(yè)需求的債務(wù)融資工具創(chuàng)新品種，例如針對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的綠色債券、針對(duì)創(chuàng)新企業(yè)推出的科創(chuàng)票據(jù)等。”應(yīng)流機(jī)電副總經(jīng)理汪軍建議，進(jìn)一步豐富科技創(chuàng)新債券產(chǎn)品體系，為企業(yè)提供更加優(yōu)質(zhì)、便捷的融資渠道，精準(zhǔn)滴灌，降低企業(yè)融資成本，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
除政策精準(zhǔn)支持和工具針對(duì)性創(chuàng)新外，民營(yíng)企業(yè)不同于大型央國(guó)企，要想更好滿足其融資需求，就必須增進(jìn)市場(chǎng)和投資人對(duì)民營(yíng)企業(yè)的價(jià)值認(rèn)同。
“可以構(gòu)建常態(tài)化溝通機(jī)制和多元化交流渠道。”韻達(dá)控股融資負(fù)責(zé)人劉思彤表示，例如，通過分層分類開展路演推介、反向路演、業(yè)績(jī)說明會(huì)等創(chuàng)新形式，搭建投資者與優(yōu)質(zhì)民企深度對(duì)話平臺(tái)。引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金精準(zhǔn)對(duì)接，提振民營(yíng)企業(yè)債券市場(chǎng)信心。通過建立民企債券專項(xiàng)做市機(jī)制、創(chuàng)新信用保護(hù)工具組合應(yīng)用等方式，重點(diǎn)培育中長(zhǎng)期債券投資生態(tài)，助力企業(yè)優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展與投資者回報(bào)的雙向共贏。
當(dāng)前，外部環(huán)境持續(xù)變化、內(nèi)部經(jīng)濟(jì)回升向好的基礎(chǔ)需進(jìn)一步穩(wěn)固，在此背景下，實(shí)體企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)融資需求有待持續(xù)提振。
在中債資信企業(yè)與機(jī)構(gòu)部負(fù)責(zé)人孫靜媛看來，一方面，考慮到以產(chǎn)業(yè)債為主的民營(yíng)企業(yè)債券融資對(duì)于利率更加敏感，在信用利差仍處相對(duì)低位背景下，債券融資仍具備成本優(yōu)勢(shì)；另一方面，在民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)提出“繼續(xù)下大氣力解決民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問題”的要求下，隨著更多支持民企發(fā)債融資的新工具落地，民企債券發(fā)行與凈融資有望持續(xù)改善。
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