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高水平社會主義市場經濟體制是中國式現代化的重要保障。黨的二十屆三中全會審議通過的《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》提出，“構建高水平社會主義市場經濟體制，充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，更好發揮政府作用”。2024年中央經濟工作會議指出，“必須統籌好有效市場和有為政府的關系”。這些重要論述充分體現了以習近平同志為核心的黨中央站在新的歷史起點上對構建高水平社會主義市場經濟體制的戰略思考和科學謀劃，進一步豐富和發展了習近平經濟思想，為處理好政府和市場關系，實現政府引導基金在政策性與市場化之間的平衡，更好地發揮政府引導基金的作用，指明了努力的方向。

首先，加強頂層設計，協調總體規劃。政府引導基金作為政府投資的創新性政策工具，具有自上而下的政策慣性，體現政府的產業規劃。所以，要整合設立政府引導基金監管部門，加強政府引導基金立法，有針對性地制訂政府引導基金發展的政策規章，完善政府引導基金登記備案機制，在加強金融改革、產業升級、科技創新和區域發展等規劃銜接的基礎上，實施政府引導基金頂層設計和總體規劃，推進供給側結構性改革，協調實現政府引導基金的政策性目標與商業性目的，彌補市場失靈，實現經濟高質量發展。

其次，育引并重，做好投資服務。政府引導基金作用的發揮需要相適應的產業基礎和營商環境。一是聚焦支柱產業和重點產業鏈，將國家重大戰略與區域資源稟賦結合起來，加大對科技創新的專項支持，從研發、孵化到產業化進行全方位布局，推動創新鏈、產業鏈、資金鏈、人才鏈深度融合，形成創新驅動發展的新動能新優勢。二是把政府引導基金發展作為投資與招商聯動的創新手段，釋放政府投資的信號，吸引戰略性新興產業的龍頭企業入駐，加快形成新質生產力。三是分批分類打造項目資源儲備庫，搭建公開透明的信息共享平臺，減少信息不對稱帶來的投資風險。四是加強自主知識產權保護，優化創新生態，為加快產業轉型升級創造更加公平、更有活力的市場環境。

再次，采用母子基金架構，優選市場化的基金管理人。相對于直投模式，母子基金架構產生的資本引導、創新創業引導、產業引導效應更為顯著。因此，政府出資設立的政府引導基金構成母基金，交由市場化的專業投資機構運營管理，并以此吸引社會資本作為子基金加入，增進財政資金的杠桿放大效應，強化社會資本的資金杠桿屬性與風險隔離作用，提高金融系統的穩定性。基金管理人由政府按照市場化原則公開遴選，要求在中國證券投資基金業協會登記為私募股權投資基金管理人，且資金實力雄厚、管理團隊核心人員穩定、管理經驗豐富、具備IPO成功案例、募集資金能力強、產業導入能力和投后管理能力突出，擇優確定基金管理人。

從次，明確職責界限，建立激勵約束兼容機制。完善的激勵和約束機制是促進政府引導基金充分發揮作用的基礎性保障。政府引導基金兼具“政策性”和“市場化”雙重屬性，這要求劃分政府與基金管理人之間的職責界限，政府引導基金的管理運作由基金管理人自行決策，基金管理人要在確保政策性目標的前提下按照市場規則實施專業化管理，政府對基金的投資運作過程不做行政干預，職責是健全基金管理人績效評價體系，由第三方評價機構定期對政府引導基金運作績效進行考評，以此監督政府引導基金的運營管理，對基金管理人進行鼓勵和懲戒，從而各司其職、各負其責，使政府引導基金的政策性目標與市場化追求趨于一致。系統考量政府引導基金的基本特點，基金管理人績效評價應以績效評價為基礎，更多融入企業創新性與政府戰略貼合性評價指標，從杠桿效應、基金投向、社會效益、回報倍數、運作效率等多個維度平衡政府和市場的關系，加大激勵和約束兼容機制作用的效果。考慮到股權投資的客觀規律，需要建立適度的容錯機制，在風險可控的前提下，確定容錯機制適用的條件和邊界，提高基金管理人的風險承擔能力。

最后，完善政府引導基金管理機制，提升基金管理人的管理動力和績效。政府引導基金的運作是由募集、投資、管理和退出四個階段構成的鏈式系統，前序運營決定后續效率。一是引入基金管理人管理團隊核心人員跟投機制，建立基金管理人與投資者風險和收益共生，資金來源和管理費、收益分成制度融合的基金管理創新機制，注重權責利的統一，對基金管理人的激勵更為充分，激發管理團隊圍繞政策性目標創造超額回報，并以此吸引更多的社會資本積極參與。二是基金管理人與被投資企業簽訂對賭協議，利用對賭協議對被投資企業管理層所形成的激勵機制，激發基金管理人的內生動力和創新活力，提升政府引導基金投資管理的績效。三是基金管理人向被投資企業委派董事和財務總監履行監督管理與服務職能，釋放企業潛能，提升企業價值，進而促進政府引導基金的保值增值。四是先立后破，以進促穩，拓寬退出渠道，清理低效和無效投資，提升資金整體使用績效，實現政府引導基金的高質量、可持續發展。