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2020年1月，中色銅產業月度景氣指數為29.0，較上月上升1.0個點；先行合成指數為84.5，較上月下降0.4個點；一致合成指數為91.2，較上月上升2.4個點（近13個月銅產業月度景氣指數如表1所示）。中色銅產業月度景氣指數監測結果顯示，銅產業月度景氣指數位于“正常”區間下部運行。

表1 2019年1月至2020年1月中色銅產業月度景氣指數

景氣指數有所回升但仍位于“正常”區間下部運行

雖然銅產業月度景氣指數有所回升，但仍位于“正常”區間下部運行。中色銅產業月度景氣指數變化趨勢如圖1所示。

圖1 中色銅產業月度景氣指數趨勢圖

圖2 中色銅產業景氣燈圖

由中色銅產業月度景氣信號燈可見（見圖2），2020年1月，構成中色銅產業月度景氣指數的9個指標，LME銅結算價、M2、進口量指數、投資總額、房屋銷售面積、電力電纜、銅生產指數、主營業務收入、利潤總額9個指標均位于“正常”區間運行。

先行合成指數有所回升

2020年1月，中色銅產業先行合成指數為84.5，較上月下降0.4個點（見圖3）。在構成中色銅產業先行合成指數的6個指標中3漲3降（季調后數據）。其中同比增長的3個指標是M2、進口量指數和電力電纜，同比分別增長8.4%、4.9%和16.1%；同比下降的3個指標是LME銅結算價、銅產業投資總額和商品房銷售面積，同比分別下降2.6%、9.1%和1.1%。

圖3 中色銅產業合成指數曲線圖

產業運行態勢分析

新冠肺炎疫情發展迅速，對我國工業企業生產經濟運行產生直接影響。1月，雖然銅產業內銅礦采選、冶煉基本保持穩定運行，加工企業開工率保持往年正常水平，但2月隨著人員返崗、原料供應、產品銷售和硫酸脹庫等問題逐步顯現，企業經營及資金壓力不斷增加。

從銅產業骨干企業運行情況看，部分采選企業受人員復工限制，倒班作業壓力增大。冶煉企業原料庫存無法得到有效補充、產品無法及時銷售，資金壓力持續上漲。此外，受硫酸脹庫制約，企業存在減產可能。加工企業面臨復工復產瓶頸，開工率維持在相對較低水平。當前，隨著疫情的部分好轉，物流運輸對產業運行的限制，得到逐步緩解。

1月，銅產業整體運行情況好于下游消費產業。 但下游化工產業需求不足，引發硫酸銷售問題或將反向影響精銅生產； 下游終端消費不足，導致精銅庫存增加。 截至1月末，LME庫存較12月底增加3.5萬噸至18.1萬噸； SHFE庫存增加1.4萬噸至15.6萬噸。 受供應大于需求的影響，內外盤銅金屬價格環比下行。 綜合而言，疫情對銅產業產生的沖擊尚未在1月份景氣指數中顯現，預計2、3月銅產業月度景氣指數將明顯下行，不排除進入“偏冷”區間運行的可能性。

來源: 中國有色金屬報