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日前召開的中共中央政治局會議強調，”貨幣政策要保持流動性合理充裕，加大對企業的信貸支持，用好政策性銀行新增信貸和基礎設施建設投資基金”。相較于4月29日中共中央政治局會議提出的“用好各類貨幣政策工具”，本次會議對貨幣政策的描述更為明確。

對此，有專業人士表示，預計下半年政策將繼續保持連續性，在加大信貸支持的同時，重點通過政策性銀行新增信貸和基建投資基金加大寬信用力度。

預計貨幣政策將保持定力，會議提出“加大對企業的信貸支持”，預計中短期內M2同比與社會融資規模存量同比還將處于較高位置。

在經濟回歸向好趨勢過程中，貨幣政策更加側重于寬信用政策的落實生效。二季度銀行間市場流動性整體處于較合理充裕偏多的狀態，資金利率在4月份以來持續低位運行。此次會議提出“保持流動性合理充裕”，聯系近期央行靈活調整逆回購操作規模，后續需要關注央行是否會引導資金利率向政策利率回歸。

實際上，央行今年一直在強調“保持流動性合理充裕”。例如，在《2022年第一季度中國貨幣政策執行報告》中以及中國人民銀行貨幣政策委員會召開的2022年第二季度例會上均有相關表述。

目前國內處于經濟復蘇的重要階段，保持合理寬松流動性環境，疏通政策傳導，穩定實體經濟融資成本，能為經濟復蘇營造適宜貨幣環境。

今年以來，央行多措并舉合理增加流動性供給，包括降低準備金率0.25個百分點、上繳結存利潤9000億元等。同時伴隨著財政支出力度加大、再貸款等結構性貨幣政策工具形成較大規模的基礎貨幣投放等因素，市場流動性一直維持在合理充裕水平。4月份以來資金利率持續低位運行，進入7月份后進一步下行，近期DR001加權平均利率甚至盤中一度跌破1%。

目前，銀行間市場存款類機構7天回購加權平均利率，就是我們常說的DR007，在1.6%左右，低于公開市場操作利率（2.1%），流動性保持在較合理充裕還略微偏多的水平上。

中國貨幣網數據顯示，在7月14日至7月28日期間，DR007加權平均利率最高為1.5967%、最低為1.4826%，截至7月29日17時，DR007加權平均利率為1.6329%。

央行調節短期流動性工具豐富，預計后續以公開市場工具為主，綜合考慮短期擾動因素，靈活調節，維持資金面平穩、保持流動性合理充裕。