隨著“房住不炒”政策的持續和信托嚴監管的加碼，房地產信托的發行也正經歷“寒冬”。用益信托最新數據顯示，2021年以來，截至記者發稿，68家信托公司共發行261只房地產集合信托產品，合計規模達362.5億元，相較于去年同期的501只549.2億元，融資規模下滑了33.9%，而環比11月份的650只845.4億元，在融資規模上更是銳減了57.1%。

　　普益標準最新報告顯示，上周共有44家信托公司發行了285款集合信托產品，發行數量環比減少7款，降幅為2.40%。285款發行的產品中，有229款產品公布了募集規模，平均計劃募集規模為1.70億元，降幅為0.18%。上周發行的信托產品總計劃募集規模為388.72億元，環比減少16.38億元，降幅為4.04%。其中，募集規模最大的產品是北京信托發行的“錦星財富152號集合資金信托計劃”，這是一款房地產類產品，募集規模為16.6億元。

　　事實上，這一下滑趨勢在年前便有“端倪”。數據顯示，2020年12月份共計發行集合信托產品1940款，發行規模2450.09億元，與上月同時點相比減少2.16%。從收益率來看，12月集合信托產品平均收益率為6.73%，環比增加0.09個百分點。值得一提的是，從募集情況來看，房地產類產品的募集規模較11月下滑10.05%，而工商企業、基礎產業等領域的信托資金募集增幅極大。分析認為，2020年年末房地產信托雖然有短暫的回升，但受限于額度和房企的“三道紅線”政策，該類業務新增規模的大幅增長難以持續。

　　房地產類信托雖然在2020年12月募集規模略有下行，但募集規模仍處于相對高位。用益信托研究員喻智認為，受限于監管層對房地產的收緊，房地產信托募集出現小幅下滑，但房地產信托收益相對較高，底層資產相對清晰，投資者對此類產品的接受能力較好，在年末沖規模中表現較為突出。

　　其實，近來，針對房地產調控政策一直再加碼。住建部赴滬調研，督導落實城市主體責任。2021年1月21日，“滬十條”發布，封堵“假離婚”購房漏洞，25日，又將法拍房納入限購范圍。截至1月27日的一周內，深圳、廣州、杭州相繼出臺調控政策，從限購、限售、限貸等多方面手段收緊調控，合肥、成都加大對哄抬房價等違規行為的打擊力度，同時，上海、廣州、深圳部分銀行信貸資金吃緊、放貸速度放緩。

　　對此，有業內分析人士認為，受限于額度和房企的“三道紅線”政策，房地產信托業務將進一步下滑。“以放緩放貸速度為例，導致購房意愿在短期內被抑制，房屋成交量肯定會被影響;而作為開發商來說，也肯定會放慢開發速度，因為在銷售端被抑制的情況下，開發商也不太可能愿意去通過高額的房地產信托方式去融資來開發新盤。”該分析人士坦言。