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       各家開發商公布自己的年度業績，行業集中度再上一個臺階。

       中原地產統計23家上市房企銷售數據顯示，上述房企合計2017年全年銷售額高達30093億，比2016年同期的19602億上漲幅度達53.5%。

       “未來3~5年地產行業的競爭激烈程度將像以前的家電行業一樣，不變的定律是規模即意味著話語權，前30強的企業占據50%市場份額。”中駿置業副總裁王勐說。

       業績增長期

       從公布的銷售數據看，大部分公司的業績出現比較明顯的增幅。

       碧桂園數據顯示，截至2017年12月31日的12個月，公司及其附屬公司，連同其合營公司和聯營公司，共實現合同銷售金額約人民幣5508億元，同比增長78.34%;合同銷售建筑面積約6066萬平方米，同比增長61.89%。

       此外，為了實現其規模擴張，碧桂園的拿地節奏一直很快。去年12月在濟南、鎮江、佛山、南寧、南京、大連、珠海等地相繼拿地，單月拿地金額超過100億。

 
       萬科公告顯示，2017年1~12月份萬科累計實現合同銷售面積3595.2萬平方米，合同銷售金額5298.8億元。

       同樣，萬科在追求規模的同時也不斷進行拿地儲備，根據其披露數據，在2017年12月，萬科新增了26個項目及4個物流地產項目。其中，新增的26個項目分布于深圳、北京、東莞、泉州、廈門、蘇州、揚州、太原、青島、西安等地，總土地面積約213.4萬平方米，總計建筑面積約524.7萬平方米，當中萬科的權益建筑面積約276.9萬平方米，需支付的權益價款177.8億元。

       恒大公告顯示，2017年全年，中國恒大的合約銷售金額約為5009.6億元人民幣，較2016年全年的合約銷售金額增長34.2%，全年合約銷售面積約為5029.9萬平方米，全年合約銷售均價為每平方米9960元人民幣，較2016年分別增長19.2%及12.6%。

       事實上，行業排名前三的公司銷售額均超過5000億規模，而排名第四的融創則保持了最快的銷售增長速度。融創數據顯示，2017年，融創實現合約銷售金額人民幣3652.6億元(合同銷售金額為人民幣3620.1億元，預訂銷售金額為人民幣32.5億元)，同比增長135.16%;合約銷售面積約2229.8萬平方米，同比增長194.09%;合約銷售均價約人民幣16380元/平方米。

       同樣發展較快的還有旭輝集團，根據旭輝公告，截至2017年12月31日，公司累計合同銷售(含合營企業及聯營公司的合同銷售)金額1040億元，較2016年全年銷售額530億元增長約96%;權益合同銷售金額約550億，較2016年增長約88%。

       從500億到1000億，旭輝的年增長率幾乎在100%的水平，此外為了實現未來3000億目標，旭輝同樣開始更多元地拓展土地。2017年12月份，旭輝總計完成了南京、廈門、南寧、沈陽、石家莊、溫州、濟南、青島、成都、臨沂、天津、太倉等地15個項目的收購，公司應占地價59.11億元。

       另一家二線房企新城控股同樣發展較快，新城發展控股有限公司發布公告稱，2017年全年累計實現合約銷售金額約人民幣1264.72億元，為首次超過合約銷售金額1000億元人民幣紀錄，較2016年全年累計實現合約銷售金額增長94.39%，累計合約銷售面積約928.28萬平方米。

       中駿置業數據顯示，截至2017年12月31日，中駿置業連同其合營公司及聯營公司實現累計合同銷售金額約332.47億元，累計合同銷售面積191.46萬平方米，同比分別增長41%和15%，截至2017年12月31日的年度平均銷售價格為每平方米1.74萬元。

       “房地產銷售面積與金額再次刷新歷史同期紀錄，房企也收獲歷史最豐收一年。房企年度目標完成平均超過100%，大部分房企超額完成年度任務。”中原地產首席分析師張大偉表示。

       不過，面對激烈的競爭，中小房企情況迥異。

       寶龍地產公告顯示，截至2017年12月31日的12個月，寶龍地產的合約銷售總額(連合營公司及聯營公司的合約銷售額)及合約銷售總面積分別約為人民幣208.82億元及156.2萬平方米。合約銷售總額年同比增加約18.4%，而合約銷售總面積年同比增加約6.4%。

       景瑞控股數據顯示，截至2017年12月31日的12個月，景瑞控股累計合約簽約銷售額(連合營企業及聯營企業的銷售額)約為183.73億元，合同銷售面積約101.08萬平方米，簽約銷售額同比增長了9.46%，銷售面積則減少了25.3%。

       瑞安房地產數據顯示，2017年全年，瑞安房地產累計合約物業銷售額及其他資產處置額達到213.66億元，同比下降7%。

       事實上，面對行業競爭，中小房企發展速度往往無法和主流房企比，因此出現跑輸大市情況，甚至有下滑的情況。

       規模的誘惑一直都在，抓住了機會，就上了一個臺階，否則就可能被擠下去。

       地產股走強

       隨著業績的不斷公告，地產股再度成為資本市場焦點。

       去年，恒大、融創股價均在香港資本市場表現良好，出現了超過100%的增幅。而今年的A股資本市場，地產股也表現出比較強的實力，泰禾、藍光等股紛紛出現漲停。

       以泰禾為例，在最近10個交易日出現5次漲停，股價漲幅接近80%，基本領漲整個地產股。1月8日夜間，藍光發展公告稱2017年凈利潤同比預增超過40%，隨后在1月9日開盤股價接近漲停。

       事實上，從近期投行和業內的觀點看，考慮到房地產公司具備比較穩定的增幅和較強的安全邊際，地產股受到更多關注。

       天風證券認為，市場集中度快速向優質龍頭公司集中、龍頭公司經營管理優勢凸顯、大象起舞成現實、行業仍有較好的發展機遇：過去中國房地產的增量邏輯思考為多，一旦行業增速下行，市場悲觀情緒較濃，甚至不分優劣地一致看空;但隨著行業發展的漸趨成熟，龍頭公司的經營管理優勢凸顯，市占率持續提升，TOP10超25%;TOP100市占率55%，隨著一二線城市房價地價的上漲，中小房企參與的門檻越來越高，未來市占率將持續提升，龍頭公司大象起舞，規模大、增速快、盈利好，龍頭公司業績基本面有充分的保證。此外，行業在城鎮化持續提升、居民改善需求以及棚改等推動下，仍有充分的發展空間。

       克而瑞分析稱，集中度持續提升、政策不確定下降、地產泡沫解除情況下，地產股估值將系統性提升。同時，由于房地產銷售的相對穩定性且估值較低，因此受到目前資本市場喜愛。

       中金證券認為，一二線龍頭房企開年將迎來銷售亮眼增長。判斷2018年全國商品房銷售面積月度同比走勢將呈現“斜向上M型”，全年累計實現0~5%正增長(超出目前-5%的一致預期)，其中1月及一季度預計同比僅下跌5%。一二線和三四線銷售走勢的“剪刀差”將更加顯著，預計1月一二線銷售同比增速將超過10%，而三四線同期將下跌超10%。疊加低基數，一二線龍頭開年將延續20%銷售增長，全年增速將進一步走高至30%~40%。盈利預期亦將上修，預計龍頭房企2018年盈利將分別增長30%，超出目前預期。

       東方證券地產行業首席分析師竺勁認為，目前A股市場風格明顯看重現金流和業績確定性，預計未來銷售增長快，同時業績增長快并具備持續性的公司將獲得市場青睞。